Unterschied erklärt
ETFs können einen Index auf zwei Arten nachbilden:
Physisch replizierend (Vollreplikation)
Der ETF kauft alle Aktien aus dem Index.
Beispiel: MSCI World hat 1.500 Aktien
→ ETF kauft alle 1.500 Aktien in der richtigen Gewichtung
Swap-ETF (synthetisch)
Der ETF macht ein Tauschgeschäft mit einer Bank.
So funktioniert’s:
- ETF kauft irgendwelche Aktien (z.B. deutsche DAX-Aktien)
- Bank verspricht: “Ich zahle dir die MSCI World Rendite”
- ETF zahlt Bank: Die Rendite der DAX-Aktien
→ Ergebnis: ETF liefert MSCI World Performance, ohne die Aktien zu besitzen
Vor- und Nachteile
Physisch replizierend
Vorteile:
✅ Transparent: Du weißt genau, welche Aktien im ETF sind
✅ Sicherer: Kein Kontrahentenrisiko
✅ Verständlicher für Einsteiger
Nachteile:
⚠️ Teurer bei großen Indizes (viele Käufe/Verkäufe)
⚠️ Tracking Difference kann höher sein
Swap-ETF
Vorteile:
✅ Oft günstiger (weniger Transaktionskosten)
✅ Bessere Tracking-Genauigkeit
✅ Gut für schwierige Märkte (z.B. Schwellenländer)
Nachteile:
⚠️ Kontrahentenrisiko (Bank könnte pleite gehen)
⚠️ Intransparenter
⚠️ Komplizierter zu verstehen
Kontrahentenrisiko bei Swaps
Was ist das?
Wenn die Bank, mit der der Tauschvertrag besteht, pleite geht.
Wie hoch ist das Risiko?
- Gesetzlich begrenzt: Maximal 10% des Fondsvermögens darf im Swap stecken
- Praktisch: Meist nur 1-5% Risiko
- Bei Bankenpleite: Maximal 10% Verlust, der Rest bleibt
Beispiel:
- Depotwert: 10.000€ in Swap-ETF
- Bank geht pleite
- Worst Case: 1.000€ Verlust (10%)
- Wahrscheinlich: Kein Verlust (Swap wird rechtzeitig abgesichert)
Was ist besser für Kinderdepots?
Empfehlung: Physisch replizierend
Warum?
- Einfacher zu verstehen
- Transparenter
- Kein Kontrahentenrisiko
- Für Standard-Indizes (MSCI World, FTSE All-World) gibt’s gute physische ETFs
Wann ist Swap okay?
- Bei sehr spezifischen Indizes (z.B. China, Indien)
- Wenn Tracking Difference besser ist
- Wenn du das Risiko verstehst und akzeptierst
Wie erkennst du die Replikation?
In der ETF-Beschreibung:
- “Fully replicated” → Physisch
- “Optimized sampling” → Teilweise physisch (kauft nur die wichtigsten Aktien)
- “Synthetic” oder “Swap-based” → Swap-ETF
Beispiele:
| ETF | Replikation |
|---|---|
| iShares Core MSCI World | Physisch (optimiert) |
| Vanguard FTSE All-World | Physisch (voll) |
| Xtrackers MSCI World | Swap (synthetisch) |
Tracking Difference Vergleich
Beispiel MSCI World 2023:
| ETF | Art | Tracking Diff. | TER |
|---|---|---|---|
| iShares Core MSCI World | Physisch | -0,10% | 0,20% |
| Xtrackers MSCI World | Swap | -0,05% | 0,19% |
→ Swap war minimal besser, aber Unterschied vernachlässigbar
Praxis-Tipp für Eltern
Für 95% der Kinderdepots:
✅ Wähle physisch replizierende ETFs
- iShares Core MSCI World (physisch optimiert)
- Vanguard FTSE All-World (physisch voll)
Warum?
- Einfacher zu erklären (auch für dein Kind später)
- Sicherer (kein Kontrahentenrisiko)
- Unterschied zur Performance ist minimal
Swap-ETFs sind okay, aber nicht nötig für Standard-Weltportfolios.
Siehe auch
Ratgeber:
- Bester ETF fürs Kinderdepot - Physisch replizierende ETF-Empfehlungen
- Anbieter-Vergleich - Welcher Broker hat welche ETFs?
Verwandte Begriffe:
- ETF - Grundlagen zu ETFs
- TER - Kosten bei physischen vs Swap-ETFs
- Diversifikation - Risikostreuung bei beiden Arten gleich